紫金矿业收购“哈马戈泰”项目控股权谈判终止，仙乐都矿业启动新战略

今年4月，紫金矿业提出一项更大规模的交易方案，欲收购蒙古“哈马戈泰”（Kharmagtai）铜金矿项目的控股权。仙乐都矿业（Xanadu Mines）董事会认为该方案优于原联合企业协议中出售25%股份的期权条款，遂授予紫金矿业优先谈判权，并迅速展开协商。然而，紫金矿业表示在限定时间内无法做出最终决定，导致优先权终止。仙乐都矿业随即宣布，将重新评估“哈马戈泰”项目的控股结构，并探索其他战略选项。值得注意的是，紫金矿业并未撤回其原有出价。

原有出价内容

根据2024年“哈马戈泰”项目初步可行性研究（预可研）结果，仙乐都矿业在联合企业协议下拥有两种期权：一是以5000万美元出售其在合资公司Khuiten Metals中持有的全部50%股份；二是出售25%股份，由紫金矿业承担后续开发费用。由于紫金矿业提出控股收购建议，仙乐都矿业将期权行使决定推迟至5月。

仙乐都矿业下一步计划

因未能与紫金矿业达成最终协议，仙乐都矿业独立董事会启动应急计划，决定由股东投票表决是否行使期权。这一决定将在6月4日的特别股东大会上作出，核心议题是是否以原有条款向紫金矿业出售25%股份。若股东批准出售，仙乐都矿业将无需继续为项目出资，并可将这一零成本、长期资产纳入其投资组合。然而，若股东否决出售，且无其他买家提供更优报价，仙乐都矿业将继续持有合资公司50%股份，并需寻找其他融资方式推进项目开发。

仙乐都矿业董事长柯林·穆尔黑德表示：“虽然此次交易未能达成令人遗憾，但我们对‘哈马戈泰’项目的潜力充满信心。紫金矿业在蒙古拥有丰富经验，我们将继续与其合作，确保项目资金需求。同时，我们也将重启与其他潜在合作方的谈判。”

“哈马戈泰”：世界级铜金矿项目

根据初步可行性研究，“哈马戈泰”项目计划开采至2056年，预计年均产铜7.5万吨、黄金16.5万盎司。项目单位铜生产成本仅为每磅0.70美元，投资预计四年内回收，未来近30年每年可带来约2.93亿美元利润。仙乐都矿业强调，该项目低成本、高回报的特性使其成为全球范围内极具价值的矿业资产。

“哈马戈泰”项目的战略意义不仅在于其经济价值，还在于其地处蒙古这一矿业热点地区。紫金矿业作为中国领先的矿业企业，其参与凸显了项目吸引力。然而，谈判终止反映了双方在交易结构或估值上的分歧。仙乐都矿业面临的挑战在于平衡股东利益与项目长期开发需求。若股东大会否决出售，仙乐都矿业可能需承担更多融资压力，但保留50%股份也意味着未来潜在回报更高。

与此同时，仙乐都矿业积极寻求其他合作伙伴，显示其对项目前景的信心。蒙古矿业市场近年来吸引了多家国际企业关注，仙乐都矿业可能通过引入新投资者或调整合作模式，加速项目开发。无论最终采取何种路径，“哈马戈泰”项目的世界级潜力已为其奠定了坚实基础。